شهد أوائل سبتمبر الجاري تحولاً هائلاً من أسهم الزخم المفضلة منذ فترة طويلة إلى قيمة الأسهم، ففي الأسبوعين الأولين من الشهر، فقدت صناديق التحوط لمكاسب الأسهم أكثر من ثلث ألفا، أو مكاسب أعلى من المعايير القياسية، التي أنتجتها هذا العام، وفقًا لتقرير جولدمان ساكس للخدمات المالية.
ووفقا لتقرير نشرته وكالة «بلومبرغ» تراجع صندوق شركة «كواتيو مانجمنت» بنسبة 5٪ خلال الأسبوعين الأولين، بينما انخفض مؤشر «فايكنج جلوبال انفستور» بحوالي 2٪، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.
وقال شخص آخر إن صندوق مجموعة «وينتون جروب» متعدد الإستراتيجيات، انخفض بنسبة 4٪ هذا الشهر حتى 20 سبتمبر.
وقال تيم نج، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة «كليبروك جلوبال ادفيزورز»، التي تستثمر في صناديق التحوط: «إذا كنت تعمل منذ فترة طويلة في التكنولوجيا، والزخم، والقطاعات الدفاعية، لا سيما المرافق العامة، وكانت قيمتها قصيرة ضدها، فقد تضررت بشدة».
وقال تقرير جولدمان ساكس إن الأسبوع المنتهي في 12 سبتمبر كان بشكل عام هو الأسوأ في إستراتيجية الأسهم منذ أربع سنوات.
وقال نغ في مذكرة في 20 سبتمبر إن التحول الزلزالي في التدفقات كان مدفوعًا بالموقف الحذر للبنوك المركزية العالمية التي استأنفت التخفيف الكمي. عززت بيانات المستهلك وسوق العمل في الولايات المتحدة التي تشير إلى أن الركود كان وشيك الحدوث قفزة في عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. وقد يكون الارتفاع في معدلات الفائدة سبباً في تحفيز التناوب، وفقاً لتقرير صدر يوم 11 سبتمبر عن مجموعة كريدي سويس إيه جي.
وقال بنك كريدي سويس في تقرير متابعة يوم 18 سبتمبر إن الدوران في أسهم القيمة قد انتهى.
وقال التقرير إن معظم الخسائر التي تكبدها عملاء شركة كريدي سويس للوساطة المالية كانت على الجانب القصير، حيث ارتفعت المراكز المكتظة بأسماء الشركات الصغيرة والمتوسطة والكبيرة.
أداء أسهم القيمة عادة أفضل عندما يرتفع الاقتصاد والتضخم وأسعار الفائدة. تميل أسهم النمو إلى التفضيل عندما يكون التوسع معتدلاً وينخفض التضخم.
