الخميس 5 جمادى الأولى 1443ﻫ 9-ديسمبر-2021م
ADVERTISEMENT

إطلاق صناديق جديدة تجمع مزايا الاستثمار النشط والسلبي بالولايات المتحدة

صناديق - وكالات

دُشن نوع جديد من الصناديق المتداولة في البورصة لأول مرة، بعد أكثر من عشر سنوات من وصف تلك الصناعة بأنها الشيء الكبير التالي، وهو اختبار الشهية للصناديق المدارة بنشاط في خضم موجة من التقلبات التاريخية.

ويسمح هذا النوع من صناديق “ETFs” للمُصدرين بإخفاء الحيازات، مما يسهل الطريق أمام جامعي الأسهم لمتابعة استراتيجياتهم دون الخوف من قيام المنافسين بنسخ خططهم أو التنافس في الصفقات، ووفقا لـ”بلومبرج”.

وبدأ الصندوقين بالتداول، أحدهما يركز على النمو، والآخر على القيمة، لمجموعة القرن الأمريكي للاستثمار، وليس واضحًا ما إذا كان هذا التوقيت كارثيًا أو مصادفة، لكن حكمة الاستثمار التقليدية تقول إن المديرين النشطاء يميلون إلى التألق خلال عمليات البيع وفترات التقلب الأخرى، لأنه يمكنهم تحديد المتفوقين، بحسب التقارير الاقتصادية.

تم تصميم  (ETF (FDG  للنمو الديناميكي والذى يستهدف شركات النمو السريع التي تتمتع بفرص كبيرة في السوق، في حين تم تصميم (ETF (FLV  ذات القيمة الكبيرة المركزة للقرن الأمريكي للاستثمار في الشركات الكبيرة ذات الجودة العالية البيع؛  وسيتم الإبلاغ عن حيازات الصناديق مرة كل ربع سنة مثل الصناديق المشتركة.

لكن المؤشرات المبكرة وسط موجة البيع المذعورة في الشهر الماضي، أظهرت أن الصناديق الأمريكية والأوروبية بقيادة مديري الأموال النشطين تتبعوا مؤشرات أوسع، وفقًا لـ Bernstein Research.

قال إريك بالتشوناس، محلل مؤسسة التدريب الأوروبية في بلومبرج إنتليجنس: “الآمال كبيرة، لكن التحدي هائل”، متابعًا : “ربما سنشهد بعض الضربات هنا وهناك.. لكن أعتقد إلى حد كبير أنها ستعاني، الكثير من المستشارين لا ينظرون إلى اختيار الأسهم “.

ولطالما وصف المؤيدون لهيكل ETF الجديد، كطريقة صناعة للتنافس مع الصناديق المشتركة، والتي ليس لديها نفس المتطلبات للكشف عن الطريقة السرية الخاصة بهم، ما يقرب من 7.2 تريليون دولار في استراتيجيات الصناديق المشتركة قد تعمل في نهاية المطاف ضمن الأنواع الجديدة من صناديق الاستثمار المتداولة، وفقًا للمحللين في  JPMorgan Chase & Co. .

وتستخدم صناديق القرن الأمريكي هيكلًا مرخصًا من «بريسيديان للاستثمارات» تمت الموافقة عليه من قبل المنظمين، يسمح للمُصدرين بنشر مقتنياتهم مرة كل 3 أشهر، بدلاً من يوميًا، ويحسب القيمة الإرشادية لأصول مؤسسة التدريب الأوروبية كل ثانية لمساعدة سعر الصندوق على البقاء بما يتماشى مع قيمة الأوراق المالية التي يحتفظ بها.

لكن العمل ضد صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة، هو الابتعاد عن الاستثمار النشط بشكل عام؛  وخلال العقد الماضي فقدت الصناديق النشطة في الأسهم الأمريكية حوالي 1.4 تريليون دولار، في حين أن نظرائها السلبيين مثل الصناديق المشتركة للمؤشر وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) قد كسبوا حوالي 1.6 تريليون دولار، وفقًا للبيانات الصادرة عن معهد شركة الاستثمار و Bloomberg Intelligence.

حتى قبل الهزيمة الحالية للسوق، تفوق 29 ٪ فقط من المديرين النشطين على المعايير من أواخر 2018 حتى منتصف فبراير الماضى، وفقًا للبيانات التي جمعتها Morningstar.

في حين أن هذا التحدي للصناديق النشطة معروف منذ فترة طويلة، إلا أن هزيمة السوق في الأسابيع الستة الماضية كانت غير مسبوقة في سرعتها وشدتها، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 34٪ عن رقمه القياسي المسجل في 19 فبراير، وانخفض بنسبة تزيد عن 23٪ حتى الآن.

ويعني تقلب السوق أن المديرين النشطين يمكن أن تتاح لهم فرصة التفوق في الأداء خلال الاضطراب، ولكن قد يكون العديد من المستثمرين قلقين للغاية من القفز في المعركة، وسط التحركات اليومية التي بلغت متوسطها حوالي 5 ٪ منذ نهاية فبراير.

أخبر إد روزنبرغ، رئيس الصناديق المتداولة في شركة القرن الأمريكى للاستثمار، قاعدة بيانات ETF أن الصناديق النشطة غير الشفافة كانت امتدادًا طبيعيًا لخبرتها الأساسية والكمية.

وقال “روزنبرغ” لقاعدة بيانات مؤسسة التدريب الأوروبية: “لقد قمنا باستثمار أساسي منذ عام 1958″، متابعًا: “تم بناء الشركة حول منتجات النمو، ثم أطلقنا في التسعينات منتجات قيمة أيضًا، ومنذ ذلك الحين  واصلنا التوسع في أنواع المنتجات المختلفة”.

وتابع: أن المستثمرين يبحثون عن غلاف مختلف لعملية الاستثمار الأساسية، مضيفًا: سيسمح الهيكل الجديد لشركة القرن الأمريكى، بتقديم استراتيجياتها الاستثمارية المدارة بشكل نشط والمُختبرة عبر الزمن في مركبات صناديق المؤشرات المتداولة، دون الحاجة إلى الإفصاح عن المقتنيات اليومية لمؤسسات ETF الشفافة تمامًا.

وقال روزنبرغ، إنه في حين أن هذا النوع الجديد من الهيكل فريد من نوعه، إلا أن الصناديق الجديدة ستظل “تبدو مثل صناديق الاستثمار المتداولة”.

وأشار إلى أن الصناديق الجديدة ستنشر ممتلكاتها في غضون 15 يومًا بعد انتهاء كل ربع سنة، وهذا يعني أن المستثمرين سيكون لديهم فكرة أولية عما يوجد في صناديق الاستثمار المتداولة هذه بمجرد بدء التداول هذا الأسبوع.

وقال دان مكابي، الرئيس التنفيذي لشركة “بريسيديان للاستثمارات”: “من خلال الجمع بين مزايا الاستثمار النشط والسلبي في حل مبتكر واحد ، فإن الهيكل  الفريد الذي يتم الكشف عنه دوريًا يمكن أن يضع معيارًا صناعيًا جديدًا للصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة على حد سواء”.

ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *