يواجه كونستريوم من أربعة بنوك بقيادة سيتي جروب، خسارة تقترب من 100 مليون دولار، بعد بيع جزء من قرض مدعوم من اثنين من كازينوهات لاس فيجاس، في إشارة إلى أن البنوك حريصة على تفريغ الأصول التي ضربها الوباء حتى مع خصومات كبيرة.
وقدم كل من : (CitiGroup و Deutsche Bank و Barclays و
Société Générale ) مليارات دولار إلى MGM Growth Properties مالك كازينو MGM Grand و Mandalay Bay في قطاع لاس فيجاس الشهير في فبراير ، بعد فترة وجيزة من بيع MGM حصة 49.9 % في العقارات إلى Blackstone ، وفقًا للإيداعات التنظيمية.
كانت البنوك الأربعة تنوي ستخدام قرض لدعم صفقة بقيمة 1.9 مليار دولار في سوق الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري، لكن عمليات البيع الحادة التي أثارها اندلاع وباء ” كوفيد 19 ” أبطلت هذه الخطط، وفقًا لمصادر مطلعة على الصفقة.
وبدلاً من ذلك، باعت البنوك الشريحتين الأقل تصنيفًا في صفقة معدلة للمستثمرين بخصم حاد هذا الأسبوع.. وشريحة الديون الثلاثية المصنفة في الفئة B بسعر 83 سنتًا للدولار، في حين أن الشريحة الأكثر خطورة والمرتبة في التصنيف B حصلت على 77 سنتًا فقط ، وفقًا للأشخاص.
وبلغت الشرائح مجتمعة 534 مليون دولار، ويعادل ذلك خسارة للبنوك تقدر بحوالي 99 مليون دولار على القيمة الاسمية للدين؛ وحصلت Citi على 40 % من القرض الأصلي في ميزانيتها العمومية ، بينما حصلت كل البنوك الأخرى على 20 % ، وفقًا لشخصين على دراية بالترتيب.
وقالت مصادر مطلعة لـ “فاينتشيال تايمز”، إن البنوك لا تزال لديها ما يقرب من 2.5 مليار دولار من القرض الأصلي في ميزانياتها ، وتأمل في بيع الشرائح الأعلى تصنيفًا من صفقة CMBS بمجرد استقرار الأسواق وتحسين الظروف الاقتصادية.
وعادةً ما يتم بيع الشرائح ذات التصنيف الأقل من CMBS بخصم، يقابلها قسط مكتسب على الشرائح الأعلى تصنيفًا، لكن المستثمرين والأشخاص المشاركين في صفقة MGM قالوا إن فرص استرداد البنوك للمبلغ الكامل الذي فقدته في صفقة البيع هذا الأسبوع ضئيلة.
وقال أحد المصرفيين المشاركين في الصفقة: “في هذه المرحلة تم تقديم القرض ، وبالتالي حدث الضرر”.. كما أشار مصرفيون أيضًا إلى أن القرض الأصلي ربما تم تحوطه لتعويض مخاطر انخفاض قيمته، لكنهم لم يقدموا مزيدًا من التفاصيل.
وتعد الكازينوهات والفنادق من أكثر العقارات تضرراً التي يقوم عليها المركز الطبي المجتمعي المركزي، حيث أثرت الطلبات الحكومية على الأشخاص بالبقاء في منازلهم على السياحة والسفر.
ومع ذلك، أشار المستثمرون ووكالات التصنيف إلى أن MGM لديها الكثير من النقد في متناول اليد لمواصلة دفع ديونها حتى في حين تظل ممتلكاتها مغلقة بسبب فيروس كورونا، وساهم ذلك في شهية المستثمرين للصفقة.
وعلى الرغم من الخصم الحاد، ظل العائد على السندات منخفضًا مقارنة بالديون الأخرى في سوق CMBS بقيمة 1.3 تريليون دولار، وتم بيع الشريحة الثلاثية المصنفة B مع عائد إضافي فوق معدل المقايضة القياسي 5.3 %، وذلك مقارنة بمتوسط انتشار بنسبة 9.7 % عبر السندات الثلاثية B في نهاية أبريل، وفقًا لبيانات جى بى مورجان.
