السبت 9 ذو القعدة 1442ﻫ 19-يونيو-2021م
ADVERTISEMENT

ترقبا لانتعاش قوي .. المستثمرون يركبون موجة الصناديق المتداولة

صناديق - وكالات

أكوام السيولة التي تتدفق في الأسواق المالية في الوقت الذي تسجل فيه فترات السيولة التي تتدفق الآن إلى الأسواق المالية في أسواق الأسهم التي سجلت أرقاما قياسية.

خلال الأشهر الأربعة الأولى من عام 2021 ، كانت هناك 269 مليار دولار تدفقات داخلة الصناديق المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة. الماضي ، الماضي ، التوصيات السابقة 249 مليار دولار ، وبيانات CFRA ، وهي عبارة عن شركة أبحاث.

ونقلاً عن الأوقات المالية فان النظام البيئي للصلاة المتداولة في الولايات المتحدة ، الأوراق المالية والجذبات الأخرى ، اجتذب حتى الآن 332 مليار دولار من صافي التدفقات في عام 2021 ، وهي وتيرة تضع مسار الصناعة يؤديها إلى مطابقة أو تجاوز التدفقات الداخلة في العام الماضي ، بلغت بلغت 503 مليار دولار.

حماس المستثمرين هو دلالة على تأثير اثنتين من القوى. اجتازت الصناديق المتداولة على الصناديق المتداولة في الصيف (مارس) 2020 ، ما زاد من جاذبيتها المتداولة على الصناديق المشتركة. كما انجذب المستثمر إلى قصة تعافي النمو الاقتصادي وأرباح الشركات بعد تفشي الوباء في عام 2020.

قال ماثيو بارتوليني، رئيس أبحاث الأمريكتين في “ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز”، “يأتي الارتفاع الكبير في استخدام صناديق الاستثمار المتداولة من زيادة ثقة المستثمرين بالمنتج وأن التدفقات الداخلة تتماشى مع اقتصاد ينتقل من مرحلة الانتعاش إلى مرحلة التوسع”.

من الواضح أن هذا العام يبدو واعدا للغاية بالنسبة إلى الاقتصادات والأرباح النهائية للشركات، لكن السؤال المهم بالنسبة إلى المستثمرين الذين يشترون الأسهم هو مقدار تسعيرها.

سوق الأسهم استبعدت انتعاشا قويا في أرباح الشركات هذا العام، وهذا يعني أن الإجابة عن السؤال تكمن في مدى الاستدامة التي سيبدو عليها التوسع في عام 2022، وما إذا كان التضخم سيظل مقيدا نسبيا.

على المدى القريب، تشير تدفقات الأسهم الداخلة القوية إلى توخي الحذر بالنسبة إلى مراقبي السوق منذ فترة طويلة، في الوقت الذي تندفع فيه التقييمات إلى الأعلى.

يتم تداول مؤشر إس آند بي 500 بمعدل سعر إلى الأرباح لمدة 12 شهرا 22 مرة، أعلى من متوسطه البالغ 17.9 خلال الأعوام الخمسة الماضية، وفقا لفاكت سيت. تم تسليط الضوء على التقييمات المرتفعة من خلال أحدث تقرير عن الاستقرار المالي من الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، الذي أشار إلى أن بعض الأصول “قد تكون عرضة لانخفاضات كبيرة في حال تراجعت الرغبة في المخاطرة”.

بعد الارتفاع المستمر في أسواق الأسهم منذ أواخر عام 2020 عندما تم إعلان اللقاحات لأول مرة، ارتفع احتمال حدوث تراجع كبير مع احتمال تفاقم البيع بسبب خروج المستثمرين بسرعة عبر الصناديق المتداولة.

عادة، تحدث موجة بيع الأسهم بنسبة 5 في المائة ثلاث مرات في العام، لكن هذا لم نشهده في الأشهر الستة الماضية. وفقا لبنك أوف أمريكا، عدم وجود تصحيح بنسبة 10 في المائة خلال الـ14 شهرا الماضية، يتناقض مع وجود نمط يحدث مرة واحدة على الأقل كل عام. من المحتمل أن تكون خلفية التحفيز المالي والنقدي الداعم للغاية قد لعبت دورا في إيقاف ضغوط البيع حتى الآن.

لكن في إطار اندفاعهم نحو التعرض الواسع للسوق وللصناديق المتداولة التي تتعقب الأسواق الناشئة والأسهم الدولية وما يسمى أسهم القيمة، هناك دلائل على أن المستثمرين مدركون للمخاطر.

قال جيمس بولسن، كبير محللي الاستثمار في “ليثولد جروب”، “يسعى المستثمرون إلى التنويع وعدم التعرض كثيرا إلى التقييمات المتطرفة، وهو أمر صحي”، مضيفا أن هذا ظهر في “القيادة الدورية” لسوق الأسهم خلال العام الماضي. وظهر أحدث مثال الشهر الماضي عندما تراجعت أسهم القيمة والأسهم الدورية بعد مسيرة قوية منذ تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي.

يظهر مزيد من الأدلة على توسيع التركيز على الاستثمار في اتساع التدفقات الداخلة. سجل ثلثا الصناديق المتداولة في البورصة تدفقات داخلة صافية حتى الآن هذا العام، وفقا لـ”ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز”. يمثل هذا أعلى معدل للأشهر الأربعة الأولى من السنة التقويمية منذ 2014، عندما كانت صناعة الصناديق المتداولة أصغر بكثير، وفقا لبارتوليني.

قد يعكس هذا جزئيا تحولا أكبر جاريا في توزيع الأصول مع اندفاع الأموال النسبي إلى الأسهم على حساب السندات.

الطلب على مصادر دخل موثوقة، من خلال أسعار الفائدة الثابتة المدفوعة على السندات، اجتذب نصيب الأسد من تدفقات المستثمرين في الأعوام الماضية، بقيادة المتقاعدين والعمال الأكبر سنا العازمين على المحافظة على رأسمالهم.

بعد ربع أول سلبي لعوائد السندات عالية الجودة، كان هناك انتعاش للقطاع الشهر الماضي. لكن نظرا إلى عالم من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في سوق السندات، فإن هناك مجالا محدودا لزيادة قيمة رأس المال. أسعار السندات هي أيضا عرضة للنمو الاقتصادي الأسرع وضغط التضخم المتزايد.

المستثمرون الذين يركبون موجة الصناديق المتداولة في البورصة هم واقعيون إلى حد ما – يحتاج المال للعثور على موطن وكثير من مناطق الدخل الثابت تفتقر إلى الجاذبية. لذا هم ينشرون تعرضهم عبر أنماط الأسهم المختلفة ويبحثون عن تقييمات أرخص خارج أسواق الأسهم الأمريكية. لكن التحول الواضح في التدفقات إلى الأسهم عند مستويات عالية وبعيدا عن السندات يعتمد على تغيير عميق في السرد الكلي.

أكسِبِتْكُمْتِيْتِهِمْتِحَوْلِ الْمُنْتِمِينِ الْمُحَدِّدَةِ الْمُقَدِّمَةِ الْمُحَدِّدَةِ الْمُقَدِّمَةِ الْمُحَدِّدَةِ الْمُقَدِّمَة لِلْحَوْلِ الْمُنْتَطِفِينِ الْمُقَدِّمِينِ الْمُقَدِّمِينْ.

ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *