مع هبوط أسعار النفط وإنهيار الإنفاق الاستهلاكي، رفع بعض أبرز المستثمرين في العالم أجراس الإنذار بشأن تهديد التضخم الذي يلوح في الأفق، ليتحولون إلى الذهب من أجل الحماية.
وتعيد طباعة النقود من قبل البنوك المركزية وحزم التحفيز الضخمة للدول، الاهتمام في أحد أقدم متاجر الثروة، إنه إحياء للتجارة التي أصبحت شائعة في أعقاب أزمة عام 2008 ، حيث تراكم مديرو الأموال على الذهب لأسباب مماثلة، لكن خاب أملهم في نهاية المطاف، حيث تم السيطرة على التضخم.
النجوم البارزون في صناديق التحوط بما في ذلك ( بول سينجر ، ديفيد إينهورن ، وكريسبن أودي) ، هم من بين الصعوديين على الذهب ، وفقًا للرسائل الأخيرة إلى المستثمرين.
كتب أودي: “الذهب هو الملاذ الوحيد من تحقيق الدخل العالمي”، وكانت العقود الآجلة للذهب ثالث أكبر مركز يحتفظ به صندوق Odey European Inc. الرئيسي في نهاية مارس” ، متابعًا: “في المدى القصير ، سيتم كسب الأموال في رهان التضخم”.
وارتفع سعر المعدن بشكل حاد بالفعل هذا العام ، حيث لامس أعلى مستوى في سبع سنوات عند 1751.69 دولارًا للأوقية يوم الجمعة. لكن البعض يعتقد أن أمامها المزيد.
كتب إليوت مانجمنت من Singer’s Elliott Management Corp في رسالة إلى المستثمرين في أبريل: “في الأشهر الأخيرة ، ارتفع سعر الذهب إلى حد ما ، لكننا نعتقد أنه أحد أكثر الأصول القابلة للاستثمار بأقل من قيمتها الموجودة اليوم”.
وقال إن أسعار الفائدة المنخفضة وتعطل المناجم و “التحطيم المتعصب للأموال من قبل جميع البنوك المركزية في العالم”، من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع الذهب إلى “مضاعفات سعره الحالي”.
في حين أن الرهان كان مربحًا في البداية، ارتفع الذهب إلى مستوى قياسي
في عام 2011 ، ولم يتوقع بولسون ارتفاع التضخم أبدًا ، وانخفض سوق الذهب إلى ركود متعدد السنوات أثر على أداء أمواله.
واليوم يواجه سوق الذهب جدلاً مماثلاً، ويقول داروي كونغ ، رئيس قسم السلع ومدير المحافظ في DWS Group : “تباطأت سرعة تحويل الأموال كثيرًا”، و”من دون هذا التغيير ، فإنه لا يخبرنا حقًا أننا سنواجه سيناريو تضخم مرتفع يعود.”
وقال جرين لايت كابيتال في اينهورن في رسالة الى المستثمرين “نتوقع من صانعي السياسة استهداف وتصفيق تضخم من رقم واحد متوسط ، والذي إلى جانب قمع سعر الفائدة ، سيكون السبيل الوحيد لتجاوز الديون المتصاعدة.”
وتوافق “كاثرين دويل” من شركة نيوتن إنفستمنت مانجمنت على ذلك بقولها: “من شبه المحتوم أن تكون هناك خلفية ضارة مالية للذهب – عندما تستيقظ الأسواق على مستوى التحفيز”.
ثانيًا ، لا تقتصر الأزمة الاقتصادية الحالية على الطلب على السلع والخدمات فحسب ، بل أيضًا على العرض، وأغلقت الشركات أبوابها ، وعلى المدى الطويل ، قد تدفع الأزمة الشركات إلى إعادة رسم سلاسل التوريد.
حتى لو لم يكن التضخم المفرط قريبًا ، فإن تكاليف الاحتفاظ بالذهب منخفضة نسبيًا في البيئة الاقتصادية الحالية.. يشير روس كويستريتش ، مدير المحفظة لصندوق تخصيص بلاك روك العالمي الذي تبلغ قيمته 20.5 مليار دولار ، إلى جدوى الأقبال على الذهب .
